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来源：华泰期货
作者： 化工组
昨日PVC期货价格大幅上涨，主力合约V2605下午收盘涨幅达3.38%。昨日上涨主要受陕西差别电价政策预期催化，叠加海外氯碱装置扰动影响。国内基本面供需宽松格局未改，短期情绪主导走势。
关于征求《陕西省关于执行差别电价有关事项的通知》意见的函中拟对电石、烧碱在内的7个行业限制类产能电价每千瓦时加价0.1元，淘汰类产能每千瓦时加价0.3元，相关企业应于2026年5月底前完成技术改造或淘汰落后产能，未完成企业从2026年7月1号开始收取加价电费。电石单吨耗电3200度，电费每度加价0.1元对应电石成本上升320元/吨，PVC单耗电石以1.38折算，PVC成本间接上升442元/吨。
当前陕西省内PVC工厂为陕西北元（产能125万吨）和陕西金泰（产能90万吨），两家均有自备电厂与自备电石，但仍存电石缺口需外采，采购来源包括省内及其他主产区。该政策若实施，将直接抬升陕西省内采购的电石成本，或促使企业后续加大对省外电石的采购力度。因此政策对当前产量的直接影响有限，市场反应更多体现对远期成本中枢上移的预期。
此外近期海外氯碱装置停车、停产消息频出，对PVC市场情绪提供支撑：周一奥林公司位于自由港的氯碱业务因第三方供应问题停车，该厂为信越化学PVC生产提供VCM原料，预计周末恢复生产。目前国内PVC基本面供需仍偏宽松，供应高位，需求进入季节性淡季，下游采购心态谨慎，预计后市随宏观情绪震荡运行。
风险提示：宏观政策影响；装置检修动态
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