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　　来源：国际金融报

　　连续普涨两日后，今日A股量价微升。指数整体收红，沪指实现14连阳，但3190只个股收跌。板块分化明显，通信、电子领涨，航空航天等概念回落。

　　受访人士称，今日A股属于连续强势上涨后的理性休整，短线震荡压力正在累积。沪指14连阳由政策、资金、基本面与全球环境共振而成，呈现“政策+资金”双驱动的结构性强势。短期市场大概率高位震荡，沪指或围绕4050至4100点拉锯，投资者需警惕获利盘兑现带来的回调风险。

　　日成交额增至2.88万亿元

　　1月7日，A股窄幅震荡，板块轮动、分化明显。指数整体收红，沪指微涨0.05%收报4085.77点，创业板指收涨0.31%报3329.69点，深证成指、北证50微涨，科创50涨近1%，沪深300、上证50微跌。

　　市场交投保持活跃，成交额较上一交易日微增492亿元，达2.88万亿元。杠杆资金方面，截至1月6日，沪深京两融余额增至2.58万亿元。

　　盘面上，中芯概念、存储芯片、高带宽内存、光刻胶、稀土永磁、煤炭、稀有金属大涨，但消费电子设备、贵金属、航空航天装备、虚拟机器人、天然气、页岩气均下跌。

　　板块分化，17个申万一级行业收涨，综合、煤炭板块领涨，东阳光涨停，大有能源、陕西黑猫、安泰集团涨停。电子、通信、电力设备、医药生物等板块也表现不错。

　　9只电子股涨停，南大光电、富信科技、芯源微、广钢气体、恒坤新材“20cm”涨停，安集科技、兴福电子、和林微纳、南极光、先锋精科、长川科技（维权）涨幅均超过10%。

　　昨日回落的通信板块今日卷土重来，大唐电信、南京熊猫（维权）、通宇通讯、中瓷电子等7只通信股涨停，德科立收涨14.23%。

　　8只医药生物个股涨停，嘉事堂、盘龙药业、鹭燕医药、创新医疗均涨停。

　　14只机械设备个股涨停，邵阳液压、安达智能“20cm”涨停，中国一重（维权）、弘讯科技、雪人集团均涨停。

　　10只基础化工个股涨停，高盟新材、华融化学“20cm”涨停，普利特、彤程新材、国风新材均涨停。

　　石油石化、非银金融、美容护理跌幅均超1%，计算机、银行、纺织服饰、家用电器、交通运输、食品饮料等板块也走弱。

　　指数收红，个股却跌多涨少：3190只收绿，7只跌停；2173只收涨，97只涨停。三花智控跌近2%，航天发展涨近8%，金风科技涨停，CPO概念股中际旭创、新易盛微红。中国卫星跌逾6%，航天电子跌近1%。紫金矿业、胜宏科技、东方财富跌幅均超过2%，蓝色光标、兆易创新、北方稀土均涨近5%。

　　“强指数、弱个股”格局

　　排排网财富研究总监刘有华认为，今日A股量价微涨、个股跌多，是资金调仓换股下的正常分化。前两日普涨后，获利盘开始兑现，资金向煤炭、电子、通信等有基本面支撑的板块集中，高位题材与部分权重股回调，形成“强指数、弱个股”的格局，体现市场从普涨转向聚焦主线的理性回归。

　　“今日市场温和分化并非意外，而是连续强势上涨后的理性调整，核心源于两方面因素。”格上基金研究员焦冰表示，一方面，前期获利盘的集中回吐压力显现。另一方面，市场正处于从估值驱动向盈利驱动的切换阶段，风格逐步向均衡化演进，资金调仓引发板块分化。

　　鸿风资产投资总监黄易指出，沪指14连阳是政策、资金、基本面与全球环境共振的结果，体现市场风险偏好显著提升，呈现“政策+资金”双驱动的结构性强势，而非普涨牛市。今日盘面显示短线震荡压力正在累积。当前积极因素集中在四方面：政策托底、资金充裕、经济与产业改善、外部环境友好。

　　注意获利了结风险

　　新年第三天，市场上攻遇阻。沪指虽豪取14连阳，但短线震荡迹象愈发明显。接下来A股将何去何从？投资者又需警惕哪些风险？

　　“目前我国融资余额已达2.54万亿元的历史新高，高杠杆资金的脆弱性可能加剧市场波动。短期市场大概率在4000点附近展开震荡整理，消化获利盘压力后，才有可能进一步向上拓展。”焦冰提醒称，一是注意短期获利了结风险。二是估值过高与业绩不匹配风险。若后续相关板块的业绩无法兑现高估值预期，可能引发回调。三是外部市场波动风险。全球流动性宽松预期、美联储降息节奏等外部因素仍可能影响A股市场，尤其是外资流向。

　　“短期市场大概率高位震荡，沪指围绕4050至4100点拉锯，中期震荡偏强。”刘有华提醒道，投资者需警惕以下风险：一是短期获利了结引发回调，4080点上方筹码密集，技术面存在回踩需求；二是年报预告期业绩不及预期，部分高估值个股可能面临业绩证伪压力。

　　尚艺基金总经理王峥指出，本轮行情由政策与产业“双轮驱动”叠加海外资金流入共同推动，但快速拉升后急跌风险正在累积。尤其是2月春节后，上市公司年报将陆续披露，小微盘股业绩若不及预期，风险不容小觑。

　　“上行通道已经确立。本周三个交易日A股上涨由增量资金驱动，短期虽有消化浮筹的技术性需要，但放眼春季攻势仍处起步阶段。”鸿涵投资交易总监刘岩表示，风险偏好提升、交投活跃，回调即是低吸窗口，新质生产力与传统周期板块后市均有机会轮动向上。

　　这些板块值得布局

　　当前，投资者应该如何持仓布局？

　　黄易认为，后市大概率震荡向上。配置应聚焦科技成长（如AI算力、半导体设备）、顺周期（涨价资源品）与大金融（券商、保险），需特别重视底部刚起来的创新药板块。

　　王峥建议，资产配置坚持“多商品、多权益、少债券”主线：继续押注脑机接口、AI算力等科技成长赛道，同步关注铜铝等上游原材料及周期产业链，并用低估值蓝筹与红利板块夯实组合底仓。

　　桓睿天泽总经理莫小城表示，目前A股正处于有史以来最大牛市的确认期。在具体方向上，重点聚焦医药与消费两大赛道，尤其是商业模式优秀、满足消费者长期稳定需求和欲望的龙头企业。这轮牛市的本质是优质资产价值的系统性回归，而非普涨泡沫。

　　焦冰建议紧扣三条主线：一是坚定布局科技主线，重点关注电子、通信等核心赛道。科技股仍是2026年市场的核心主线，全球AI浪潮的持续推进为相关板块带来明确机遇。二是关注资源品板块的阶段性机会，如煤炭、有色金属等。2026年国内扩内需政策将逐步加码落地，工业需求的复苏将带动资源品需求上升，同时全球供应链重构背景下，资源品的战略价值进一步提升。三是布局低估值防御板块，平衡组合风险。在市场震荡整固阶段，低估值、高股息的防御性板块具备较强的安全边际。